Batrshin R.A.

Batrshin Rim – student of Master's Degree Program in Economics, Department of corporate finance, Financial university under the government of the Russian Federation, Moscow

ource: http://economic-theory.com/blizhajshij-nomer/ekonomicheskaya-teoriya/291-assessment-of-shares-in-business-otsenka-dolej-v-biznese.hAbstract: in the process of business, valuation is often required to determine the market value of the enterprise is not, not all 100% of its shares, but only package (unit). The most important question that arises in this case is whether the estimated shareholding control? The control level over the entity received by the owner of a packet influences the cost of the estimated share.

If the appraiser to get the price at the level of the controlling interest, by the value received by the capital market, it is necessary to add a premium for control. For the cost of minority should be the cost of a controlling interest to deduct a discount for non-controlling character. The degree of influence of the owners of the company's activity is different and is closely linked with the scope of rights corresponding to the share. In some cases, the owner of a larger package of shares is able to influence the direction of the company, the terms of the transactions, and sometimes to establish more favorable conditions for themselves.

The level of control that receives the new owner may, on average 20-35% affect the overall value of the company shares. If a company is purchased in individual parts of the property, or if you purchase a controlling stake, the new owner receives these essential rights as the right to appoint managers, determine the amount of their salaries, influence the company's development strategy, to buy or sell its assets, restructure and even eliminate this company to decide on acquisition of other companies, change the bylaws, and distribute profits according to the results of the company, including the amount of dividends to install. The cost of ownership (disposal) controlling interest is always higher than the cost of ownership of non-controlling interest as well as the possession of a controlling stake rise to the following main elements of control: the election of board of directors and the appointment of managers; determination of remuneration and benefits managers; definition of enterprise policy, changes in business strategy; decisions on acquisitions or mergers with other companies; adoption of the liquidation decision, the sale of assets of the enterprise; decision-making on the issue; changes in statutory documents; Distribution of the profit results of the company, including the determination of the amount of dividends, etc.

Keywords: business assessment, equity stake, shareholder, owner.

Батршин Р.А.

Батршин Рим Азатович – студент, магистерская программа по экономике, кафедра корпоративных финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Москва

Аннотация: в процессе оценки бизнеса часто требуется определение рыночной стоимости не всего предприятия, не всех 100% его акций, а лишь пакета (пая). Важнейший вопрос, который возникает при этом: является ли оцениваемый пакет акций контрольным? Уровень контроля над предприятием, получаемый собственником пакета, влияет на стоимость оцениваемой доли. Если оценщику нужно получить стоимость на уровне контрольного пакета, то к стоимости, полученной методом рынка ка­питала, надо добавить премию за контроль. Для получения стоимости неконтрольного пакета нужно из стоимости контрольного пакета вычесть скидку за неконтрольный характер. Степень влияния собственников на деятельность предприятия различна и тесно связана с объемом прав, соответствующим доле. В некоторых случаях собственник большего пакета акций способен влиять на направления деятельности предприятия, условия совершения сделок, а иногда и устанавливать для себя более выгодные условия.

Уровень контроля, который получает новый собственник, может в среднем на 20—35% повлиять на итоговую стоимость пакета акций предприятия. Если предприятие покупается в индивидуальную частую собственность или если приобретается контрольный пакет акций, то новый собственник получает такие существенные права, как право назначать управляющих, определять величину оплаты их труда, влиять на стратегию развития предприятия, продавать или покупать его активы, реструктурировать и даже ликвидировать данное предприятие, принимать решение о поглощении других предприятий, изменять уставные документы и распределять прибыль по итогам деятельности предприятия, в том числе устанавливать размеры дивидендов. Стоимость владения (распоряжения) контрольным пакетом всегда выше стоимости владения неконтрольным пакетом, так как владение контрольным пакетом обусловливают следующие основные элементы контроля: выборы совета директоров и назначение менеджеров; определение вознаграждений и привилегий менеджеров; определение политики предприятия, изменение стратегии развития бизнеса; принятие решений о поглощениях или слияниях с другими компаниями; принятие решений о ликвидации, распродаже имущества предприятия; принятие решений об эмиссии; изменение уставных документов; распределение прибыли по итогам деятельности предприятия, в том числе установление размеров дивидендов и др.

Ключевые слова: оценка бизнеса, пакет акций, акционер, собственник.

 Список литературы / References

1. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов // М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. С. 98-101.
2. Грязнова А. Г., Федотова М. А., Ленская С. А. и др. Оценка бизнеса // под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2009. С. 122-124.
3. Кащеев Р. В., Базоев С. З. Управление акционерной стоимостью // М.: ДМК Пресс, 2012. С. 76-89.
4. Коллер Т., Коупленд Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление // М.: Олимп-Бизнес, 2012. С. 165-167.
5. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты // Под общей редакцией В.В.Ковалева и З.А.Сабова, 2011. С. 115-119.
6. ЕсиповаВ. Е, Маховикова Г. А. Оценка бизнеса: Учебное пособие // 3-е изд. СПб.:Питер, 2010. С. 144-148.
7. Щербаков В. А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) // М.: Омега-Л, 2009. С. 38-42.
8. Пратт Ш. Принципы оценки бизнеса // М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2010. С. 106-109.
9. Рутгайзер В. М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие // М.: Маросейка, 2008. С. 134-138.
10. Чеботарев Н. В. Оценка стоимости бизнеса, 2012. С. 93-95.
11. economy.gov.ru. [Электронный ресурс]. (дата обращения: 20.12.2016).

 Список литературы на английском языке / References in English

1. DamodaranA.Investicionnaja: Instrumentyimetody
2. Grjaznova A. G., Fedotova M. A., Lenskaja S. A. Ocenka biznesa [Business valuation] // pod red. A. G. Grjaznovoj, M. A. Fedotovoj. M.: Finansy i statistika [ed. A. G. Hraznova, M. A. Fedotova. M..: Finance and Statistics], P. 122-124 [in Russian].
3. Kashheev R. V., Bazoev S. Z. Upravlenie akcionernoj stoimost'ju [Shareholder value management] // M.: DMK Press [M.: DMK Press], 2012. P. 76-89 [in Russian].
4. Koller T., Kouplend T., Murrin Dzh. Stoimost' kompanij: ocenka i upravlenie [Cost of the companies: assessment and management] // M.: Olimp-Biznes [M:. Olympus-Business], 2012. P. 165-167 [in Russian].
5. Krushvic L. Investicionnye raschety [Investment calculations] // Pod obshhej redakciej V. V. Kovaleva i Z.A.Sabova [Edited V.V.Kovaleva and Z.A.Sabova], 2011. P. 115-119 [in Russian].
6. Esipova V. E., Mahovikovoj[3-e izd. SPb.:Piter], 2010. P. 144-148 [in Russian].
7. Shherbakov V. A., Shherbakova N. A. Ocenka stoimosti predprijatija (biznesa). // M.: Omega-L [M.: Omega-L], 2009. P. 38-42 [in Russian].
8. Pratt Sh. Principy ocenki biznesa [Business Valuation Principles] // M.: ZAO "Olimp-Biznes" [M.: JSC "Olympus-Business"],
9. Rutgajzer V. M. Ocenka stoimosti biznesa. Uchebnoe posobie [Business estimation of cost. Manual] // M.: Marosejka [M.: Maroseyka], 2008. P. 134-138 [in Russian].
10. Chebotarev N. V. Ocenka stoimosti biznesa [Business Valuation], 2012. P. 93-95 [in Russian].

11. economy.gov.ru. [Electronic resource] (date of the application: 20.12.2016).

Ссылка для цитирования данной статьи

		Тип лицензии на данную статью – CC BY 4.0. Это значит, что Вы можете свободно цитировать данную статью на любом носителе и в любом формате при указании авторства.
Batrshin R.А.  ASSESSMENT OF SHARES IN BUSINESS [Батршин Р.А. ОЦЕНКА ДОЛЕЙ В БИЗНЕСЕ] // Economics № 1(22), 2017. P. {см. страницы статьи в журнале}.

Поделитесь данной статьей, повысьте свой научный статус в социальных сетях